परिचय: जैसे-जैसे लागत स्तंभ ढीले होते हैं, पीओ अप्रत्याशित लचीलापन प्रदर्शित करता है10 मार्च को, डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल में इंट्राडे ट्रेडिंग में लगभग 20% की गिरावट आई, जिससे डाउनस्ट्रीम रसायनों के लिए लागत समर्थन टूटने की कगार पर पहुंच गया। हालाँकि, घरेलू प्रोपलीन ऑक्साइड (पीओ) बाजार ने एक विशिष्ट स्वतंत्र रास्ता बना लिया है। 25 मार्च तक, उत्तरी चीन में पीओ के लिए पूर्व-फैक्टरी कीमतें चढ़ गई हैं12,500-12,600 आरएमबी/टनश्रेणी। गिरते कच्चे तेल और बढ़ते पीओ के बीच इस "कीमत में गिरावट" के पीछे अंतर्निहित तर्क क्या है?
I. आपूर्ति पक्ष: "गतिशील सूक्ष्म समायोजन" के अंतर्गत चरणबद्ध जकड़नवर्तमान घरेलू उत्पादन की विशेषता केंद्रीकृत बड़े पैमाने पर बदलाव नहीं है, बल्कि एक पैटर्न है"परिचालन दरों में कमी के साथ-साथ बार-बार अल्पकालिक व्यवधान भी।"शेडोंग जिनलिंग, किक्सियांग तेंगडा और लिहुआयि वेइयुआन सहित प्रमुख इकाइयाँ {{0}केवल 60%-80% क्षमता पर भार बनाए रख रही हैं, जबकि शेडोंग सान्यू जैसी कंपनियों को कभी-कभी अल्पकालिक शटडाउन का अनुभव हुआ है।सावधानी का नोट:यह आपूर्ति संकुचन एक अपरिवर्तनीय दीर्घकालिक रखरखाव चक्र नहीं है। यदि मार्जिन में सुधार से परिचालन भार में तेजी से सुधार होगा, तो मौजूदा नाजुक संतुलन किसी भी समय बिगड़ सकता है।
द्वितीय. लागत तर्क: "तेल" से "लॉजिस्टिक्स" तक भू-राजनीतिक प्रीमियम का छिपा हुआ बदलावजबकि कच्चे तेल की कीमतें नीचे की ओर बढ़ी हैं, रसद लागत के लचीलेपन ने पीओ की कीमतों के लिए एक अदृश्य मंजिल प्रदान की है। में चल रहे तनाव के कारणहोर्मुज जलडमरूमध्य, मध्य पूर्व से चीन तक वीएलसीसी (वेरी लार्ज क्रूड कैरियर) की माल ढुलाई दरें ऊंची बनी हुई हैं। भू-राजनीतिक जोखिम "कच्चे माल के प्रीमियम" से "लॉजिस्टिक्स लागत बोझ" में स्थानांतरित हो गया है। इस लागत पास में एक समय अंतराल शामिल है, जो अल्पावधि में कच्चे तेल की गिरावट से उत्पन्न कुछ मंदी की भावना को प्रभावी ढंग से दूर करता है।
तृतीय. मांग पक्ष: "ऑर्डर फ्रंट-लोडिंग" और टैरिफ छाया के बीच पॉलिथर डिमांड का ओवरड्राफ्टविदेशी मांग में हालिया उछाल संभावित नीति बदलाव से पहले अंतिम "आपूर्ति के लिए संघर्ष" जैसा प्रतीत होता है। भारत के वाणिज्य और उद्योग मंत्रालय द्वारा चीनी पॉलीथर पॉलीओल्स के लिए डंपिंग रोधी शुल्क पर अंतिम निर्णय की सिफारिश के बाद, बाजार "अन्य जूते छोड़ने" के लिए तैयार है। संभावित व्यापार लागतों से बचाव के लिए, भारतीय खरीदार आक्रामक रूप से ऑर्डर लोड कर रहे हैं, जिससे निर्यात मांग में अस्थायी वृद्धि हुई है।
निष्कर्ष और आउटलुक: उच्च अस्थिरता वाले वातावरण में "सतर्क सतर्कता"।संक्षेप में, पीओ की कीमतों में मौजूदा उछाल एक है"चरणबद्ध मजबूत पैटर्न"घरेलू आपूर्ति समायोजन, भू-राजनीतिक लॉजिस्टिक्स प्रीमियम और विदेशी ऑर्डरों को आगे बढ़ाने द्वारा निर्मित।
हालाँकि, 12,600 आरएमबी/टन के निशान पर, संयम की एक डिग्री आवश्यक है। अप्रैल में निर्यात कर छूट नीतियों में संभावित उतार-चढ़ाव और निष्क्रिय क्षमता के बाजार में लौटने की संभावना का सामना करते हुए, पीओ उद्योग "मांग ओवरड्राफ्ट" और "आपूर्ति वसूली" के चौराहे पर पहुंच रहा है। हालाँकि अल्पावधि में कीमतें उच्च स्तर पर सीमित दायरे में रह सकती हैं, लेकिन इन सहायक चालकों की मामूली कमज़ोरी पर ध्यान देने की ज़रूरत है। अंतत:, आंतरिक आपूर्ति-मांग के बुनियादी सिद्धांतों पर वापसी केवल समय की बात हो सकती है।